• 2008-11-22
  • 【中時電子報 台北報導】

對一片悲觀展望氣氛中,渣打銀行昨天提出對台灣經濟情勢的最新看法,預測明年經濟成長率為3.1%,比今年的2.8%預估值還要高!

渣打台灣總經分析師符銘財強調,現階段的台灣,有強過亞洲國家「太多的潛力條件」,包括台商回流等,只要度過明年上半年最困難的時期,降至約僅1%的經濟成長率,醞釀中的各項經濟綜效,可望在明年下半年大幅顯現。

符銘財指出,台灣還有一大片尚未大力開發的中國市場,台商回流、兩岸恢復協商的後續效益會逐步出現。「渣打對台灣的看法,與主計處是一樣的」,他說,只是渣打不認為明年上半年台灣經濟成長率會出現負數,「可以保守,但沒有那麼悲觀。」

渣打銀行亞洲區總經濟師關家明站在亞洲的立場,認為亞洲各國同時面臨出口訂單減少、中小企業經營不善,解決方法是要導引出口到新市場,以及轉向強化內需,他說,「哪國政府在這段時期用的力大,方向找的好,往後就會快點復甦」,比較目前各國政府作法,「台灣的機會大啊!」

符銘財分析出3個理由,其一,占台灣有9成的進口是資本材及原物料,後者的價格如今大回檔,大幅解除台灣的經濟成本壓力。

其二,符銘財指出,台灣的內需、投資,在過去4至5年期間一直是亞洲最疲軟的,也反映出已積壓很多的待啟動能量。而台灣金融業的融資結構相當平均,企金、消金和地產的壞帳率也平均的低,「這還要感謝台灣在3年前已爆發雙卡風暴,且今天已處理好。」

此外,還有台灣唯一擁有的優勢機會:醞釀中的台商回流,尤其是比2001年經濟負成長的情況好很多。

符銘財指出,這表示台灣政府只需處理景氣循環問題,不必擔心製造業廠商外流的威脅,台商還會從海外帶回資金與資源,這也會對台灣明年的失業率支撐有所幫 助,就算有企業裁員,但現在3.9%的失業率不可能在明年出現倍增的現象,對經濟衝擊的力道會小一些,「雖然好的條件多,台灣也不能太鬆懈!」

唱衰! 大摩:消費券不夠力 巴克萊:出口大衰退

【黃怡錦/台北報導】

摩根士丹利針對正夯的的消費券話題表示,發行總額新台幣830億元的消費券,想要對明年度GDP成長率貢獻0.64%,「恐怕是太樂觀」的 看法。因為消費信心低落,也許會因持有消費券而增加消費意願,但額外支出的增量利益(incremental benefit),預料相當有限。估算消費券對台灣GDP的貢獻,至多就是0.3%。

另外巴克萊資本認為美國的GDP成長率降低,會直接影響台灣的出口成長率下調,預估,台灣明年上半年的出口成長率,較今年同期最壞可能衰退高達18%。

「台灣經濟已經陷入衰退」!昨(21)日發布台灣經濟觀點指稱,今年第4季GDP成長數據,將比第3季更差,因此,對台灣今年度GDP成長率預估值,從原本的3.8%大幅下修為1.8%。而明年對台灣GDP成長率則預估為1.5%。

大摩觀點並認為,台幣相對於美元還會進一步走弱,林琰直指,台幣兌美元匯價「很快就會貶破34元」,不過,因台灣的政府負債低、企業負債比率低、流動性部位強勁,外匯存底為全球第5大,相較於多數新興市場貨幣匯價,台幣未來貶值空間有限。

巴克萊資本則指出,台灣明年度GDP成長率,將從原本的3%下調至1%;對今年的GDP預估成長率,則從4%調整為3.5%,以反映出口成長減緩的因素。

巴克萊資本並以計量模型推算出口走弱的影響,認為美國GDP成長率降低,會直接影響台灣出口成長率下調,預估美國明年的GDP成長率與今年相比,為負0.2%,最壞的情況甚至會是負1.2%,如此一來,台灣明年上半年的出口成長率,較今年同期可能衰退高達18%。

此外,央行為減輕出口成長下挫引發的經濟減緩,台幣相對於美元會進一步走弱,1個月與3個月的美元匯價,預估分別為33.5元與33.75元。

葛洛斯:兩岸可望安度風暴

【林志昊/台北報導】

曾經準預言各項空頭泡沫的債券天王葛洛斯(Bill Gross),接受中天電視台的專訪時指出,在這一波不景氣持續的過程中,放眼望去,全球也只有亞洲,有較大的機會能夠突圍;畢竟亞洲的資產負債結構、儲蓄率以及經濟體質,都遠比世界其他國家為佳。

其中尤其是中國與台灣,應該會以較佳的姿態,度過這一波風暴。

至於美國,葛洛斯說,從現在開始到明年1月歐巴馬上台前,美國必須要通過某種程度紓困案才能讓金融市場回穩,但若要股票市場出現回升,至少還要等好幾個月,在此之前,全球也要慎防通貨緊縮。

葛洛斯指出,這一次G20的高峰會,對投資市場並沒有什麼助益,非美國地區的國家當然希望美國讓出經濟權力,但美國根本不可能願意這樣做。 在這種情況下,美國只能以發行公債的方式,跟其他債權國共同分享經濟的權力,至於世界經濟秩序的轉變,短、中期內不可能發生;即使有,也是一個漸進式的過 程。

此外,對市場最關心的經濟問題,葛洛斯指出,真正的關鍵還是要看,歐巴馬在上台後要如何增加政府支出。

歐巴馬要救的不只是金融業,而是所有與市井小民生活息息相關的產業,因為他必須去阻止房屋抵押贖回權取消的比例節節上升的現況,才能阻止美國民眾喪失依靠;而全球經濟也至少要經過12到18個月之後,才有可能擺脫負成長。

在這種情況下,全球金融去槓桿的過程勢必得持續,才能有助於企業出清不良資產,只要這種現象持續,股票市場就不可能會有多好的表現;直到所有槓桿化投資賣盤已經停止拋售股票,而且政府也開始動用它的支票簿來為整體金融市場注入活水後,股市才可能轉好。

葛洛斯強調,從價值面來看,雖然股市目前的本益比都相當低廉,但股價低廉只是股票上漲的必要條件,在基本面不支持股市有好表現的情況下,股市的低點可能還要再過幾個月才能看到,所以,在未來一段期間,資金會轉移到高品質的公司債,其次才是高信評的政府公債。

 

http://news.chinatimes.com/CMoney/Focus/CMoney-Focus-Print/0,4766,9711224001%20971122400%200%20120916%200,00.html
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