來源：日本《產經新聞》 星島環球網 www.stnn.cc
中國經濟已開始減速，人們普遍認為這種趨勢今後將進一步加劇、中國的股價在半年內下跌了一半，政府不得不出面救市；另一方面，物價上漲的勢頭依然未能得到有效控制。連續5年保持了兩位數增長的中國經濟正在形成“拐點”。
中國國家統計局公佈的數位顯示，第一季度固定資產投資同比增長約25%，繼續處於膨脹的狀態；消費品零售總額同比增長約21%。
實際上，中國國內經濟中的矛盾日益突出。旨先是通貨膨脹問題。
消費品零售總額大幅增長是物價上漲造成的。第一季度消費品價格指數同比上升了8%，特別是食品價格上漲了21%。
對政府來說更為頭疼的是，由食品等一部分消費品帶動的物價上漲勢頭已邦蛤晚及整個工業品領域。
去年上半年工業品出廠價格僅上漲2%至3%，而今年第一季度漲幅高達6.9%，3月份單月就上漲8%。這也是世界性能源和礦物資源價格急劇上漲造成的。
原材料價格上漲的成本如果由消費者承擔，那麼就會對消費產生影響；如果由企業負擔，則會對企業的收益產生不良影響。總而言之，不管由哪一方負擔，都會對經濟增長造成影響。
其次，固定資產投資持續膨脹也需要關注。房地產泡沫在去年秋季進人了“拐點”，今年以夾，一些城市的房價開始大幅下跌。許多地方出現了土地拍賣流拍的情況。
如果說企業投資像以往那樣單純用於增加產量，就會面臨很大的風險。由幹世界經濟正在收縮，很可能會導致生產過剩。
在公共事業投資方面，中國也有可能重蹈日本的覆轍。據一位不久前到過中國內地旅遊的朋友講：“在很多荒無人煙的地方出現了高速公路和新城，這令人聯想到日本泡沫經濟的崩潰。”
可以說，中國的股市泡沫巳經破滅了。去年10月份上證綜合指數曾經創下6124點的最高記錄，而本月22日一度跌破了3000點。
政府採取了救市的做法，下調印花稅。股市雖然一度反彈，收復了3500點大關，但第二天又出現了回落。
今年以來，由幹企業收益開始急劇下滑，如果政府不對股市進行干預月n麼很可能還會跌破3000點大關。
在中國經濟環境趨於惡化的情況下，來自海外的“地下資金”正在增多，目的是獲取人民幣升值帶來的收益或等中國股市暴跌之後低點買人。
如果政府為了抑制通脹而進一步提高利率和人民幣匯率，那麼投機資金可能還會增加，導致流動性過剩，並可能進一步增加通脹壓力。（作者 山本勳 該報編輯委員）
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